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中芯国际回A首日涨逾2倍 期望值太高股民'不满意'

时间:20-07-17 01:35    来源:金融界

7月16日,中国最大的半导体制造商中芯国际(港股00981)(688981)正式登陆科创板。从6月1日提交申请到如今正式上市,中芯国际回A之路始终万众瞩目,连带其所在的半导体行业也掀起狂欢。分析人士指出,在如今国产半导体产业要崛起、“国产替代”呼声不断高涨的背景下,中芯国际登陆A股意义重大,有望加速半导体产业链的国产化进程。

回A首日上涨201.97%

中芯国际A股发行价27.46元/股,首日开盘价95元/股,涨幅达245.96% ,开盘后股价多有震荡,截至收盘仍报82.92元/股,涨201.97%。与此同时,中芯国际H股(H00981)以39.3港元/股开盘,涨2.21%,随后快速下行,盘中一度跌28.48%,最终收盘报28.75港元/股,跌25.23%。wind数据显示,截至7月16日收盘,中芯国际总市值5917.52亿元人民币。

中芯国际是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一,也是中国大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善、跨国经营的专业晶圆代工企业,主要为客户提供0.35微米至14纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务。2017-2019年,公司实现营业收入213.90亿元、230.17亿元和220.18亿元;对应各期净利润9.03亿元、3.60亿元和12.69亿元。

招股书显示,公司此次募投项目预计使用募集资金为200亿元,其中40%投入12英寸芯片SN1项目,20%投入先进及成熟工艺研发项目储备资金,40%用于补充流动资金。但根据发行价计算,行使超额配售选择权后,中芯国际新发行股本扩大至19.38亿股,融资规模最多532亿元,即使不行使超额配售选择权,其至少募资463亿元。这是A股近10年来融资规模最大的IPO ,上一次还是农业银行(601288)(港股01288)(601288),募资685亿元,时间为2010年。

中芯国际在中国半导体行业的领先地位引发市场强烈关注,不仅融资规模刷新10年纪录,回A速度也刷新A股IPO 最快纪录。

公开资料显示,5月5日,中芯国际宣布将于科创板IPO;6月1日,上交所 正式受理中芯国际科创板上市申请,3天后就进入IPO问询环节,6月7日便回复问询;6月19日,上交所官网公告中芯国际科创板首发获通过;7月7日开始网上申购;7 月 16 日,正式登陆 A股。已经在H股上市的情况下,中芯国际回A 一路绿灯,创下从申请到上市46天的“加速度”。

值得一提的是,中芯国际成立于2000年4月,2004年就在美国和中国香港实现两地上市,但由于成交低迷和成本太高,2019年5月公司从纽交所退市。如今公司登陆科创板,中芯国际成为科创板首家“A+ H”红筹企业。

半导体概念随中芯国际“狂欢”

“才涨两倍,说实话不太满意,你看看7月9日上市的国盾量子……”面对中芯国际上市首日的股价表现,中签的唐先生明显不太满意。且根据《金融投资报》记者的调查,认为中芯国际首日表现不及预期的不在少数,毕竟对比国盾量子(688027)上市首日923.91%的涨幅,有小巫见大巫的即视感。

7月9日,被称为“A股量子通信第一股”的国盾电子登陆科创板,发行价36.18元/股,首日开盘大涨 673.9% , 达 到397.99元,随后一路上扬,盘中一度涨1002.82%,最终收盘报370.45元/股,涨幅923.91%,刷新了科创板上市首日涨幅。有了国盾电子的大涨在前,市场对中芯国际以及即将上市的寒武纪均抱有极高期待。

尽管中芯国际上市首日涨幅有些不及预期,港股股票也下跌,但实际上在公司宣布科创板申请上市后,其港股股票已经连续上涨多日,连带着A股半导体产业链也经历了一轮狂欢。

5月29日,中芯国际港股收盘报16.84港元/股,随着公司宣布申请科创板上市,其港股股票开始快速上涨,到7月15日盘中一度摸高至44.80港元/股,一个半月的时间最高涨幅达到166.03%。尽管最近两日有所调整,但截至7月16日收盘仍报收28.75港元/股,累计涨幅仍有70.72%。

无独有偶,在中芯国际拟登陆科创板的带动下,A股半导体产业链上个股也迎来飙升。《金融投资报》记者根据wind数据整理,6月1日-7月15日,A股半导体产业概念78只个股中就有76只累计涨幅为正,尤其大唐电信、紫光国微、东软载波累计涨幅分别高达100.43%、84.32%和 80.17%;而圣邦股份、卓胜微 、 安集科技等30股涨幅均在30%以上。值得一提的是,在中芯国际5月5日宣布A股上市计划次日,大唐电信、安集科技、兆易创新等概念股就迎来大幅上涨。当然,随着中芯国际上市以及港股股票下行,A股相关概念股也随之出现回调,比如7月16日大唐电信、紫光国微等就纷纷跌停。

有望加速半导体行业国产替代

事实上,中芯国际不仅能够影响二级市场半导体产业的起伏,对整个国内半导体行业而言,“量能”不可忽视,尤其在如今国产半导体产业要崛起、“国产替代”呼声不断高涨的背景下,中芯国际登陆A股被认为意义重大。

“中芯国际比贵州茅台更珍贵。”国信证券分析师何立中直接指出,从可替代性来讲,中芯国际与贵州茅台一样不可替代、无法复制;同时,因为稀缺性和美国对中国半导体的限制,导致中芯国际具有和贵州茅台同样的议价能力;从社会必要劳动时间的角度看,中芯国际的价值量超越贵州茅台,800年前就有茅台了,而奋斗到今天才有中芯国际的14nm先进制程。

兴业证券分析师谢恒也表示,“得先进工艺者得天下”,台积电凭借其卓越的先进工艺代工能力,一家独大,市场占比近60%,而中芯国际作为国内的晶圆代工厂龙头公司,“成熟工艺+先进工艺”兼具,当前14nm已经小规模量产,公司随着资金、人才、技术的逐步到位,凭借“摩尔定律放缓”+“追赶者学习曲线缩短”的优势,有望逐渐缩小与台积电的差距,从而在先进工艺的市场抢占更大的份额。另外,谢恒认为,随着中芯国际的不断壮大,有望加速上游半导体设备和材料供应链的国产化进程。值得注意的是,中芯国际战略配售时,多家国内半导体产业链公司参与其中。西南证券分析师倪正洋认为,此举持续强化半导体国产替代逻辑,“中微公司、至纯科技、盛美半导体等3家半导体设备公司,上海新阳、中环股份、上海新升等5家半导体材料公司,韦尔股份等6家半导体设计、器件公司共同参与中芯国际战略配售,有利于相关公司深度绑定,发挥产业链协同作用。”

此外,伴随着中芯国际在科创板的上市钟声,有分析人士认为,国内半导体行业有望迎来一波IPO浪潮。4月24日,根据上海证监局披露,普冉半导体(上海)股份有限公司拟首次公开发行股票并上市,该公司主要从事集成电路产品的研发设计和销售,专注于NOR Flash和EERPOM两大非易失性存储器业务。专注于模拟集成电路产品研发和销售的思瑞浦科创板上市申请也在今年4月获得受理。另外,近日有消息称,比亚迪旗下比亚迪半导体有限公司也考虑在科创板或创业板上市,该公司是比亚迪旗下的全资子公司,也是目前国内最大的车规级IGBT厂商。